美联储要考虑加息了？

受霍尔木兹海峡能源冲击持续向通胀链条传导影响，美国上月生产者物价涨幅创下2022年以来新高，令市场对美联储利率政策前景再度产生新的担忧。此前一天公布的4月消费者物价数据显示，通胀已升至三年高位。而最新飙升的批发物价数据预示，未来数月通胀还将继续上行。

能源冲击扩散，美国政府周三公布数据显示，4月生产者物价指数（PPI）环比大涨1.4%，创下四年多以来最大单月涨幅。这已是PPI连续第六个月大幅走高，且远超华尔街0.5%的预期值。过去一年，美国批发物价同比上涨6.0%，较年初增速翻倍，刷新2022年末以来最高水平。

剔除食品和能源后的核心PPI同比从3月上修后的4%加速升至5.2%，高于4.3%的预期，同样创下2022年12月以来最高同比增速。

如市场预期，油价走高是推升通胀的主因，但并非唯一诱因。上游原材料端通胀更为惊人：4月未加工能源原料大涨9.2%，同比涨幅高达48.9%。

机械、商用设备、运输、化工及其他商品与服务价格同步上涨，凸显能源成本上行已产生全面外溢传导效应。反映批发商和零售商价差利润的最终需求贸易服务利润率4月跳升2.7%，运输仓储服务单月大涨5.0%，创下多年最大涨幅；货运卡车运价走高，能源成本大幅向物流环节传导。“4月最终需求物价涨幅中，近60%源于最终需求服务价格上涨1.2%。”美国劳工部称。

批发物价是通胀的先行指标，其走势往往预示后续消费者物价的变化方向。周二发布的数据显示，美国4月消费者价格指数CPI升至3.8%，为2023年以来新高。

蒙特利尔银行资本市场在给第一财经记者发送的报告中写道：“4月PPI报告显示通胀压力持续升温。5月CPI或再度走高，美伊冲突推高能源价格并蔓延至其他领域，通胀压力将进一步扩散。”

Global X  ETF投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦表示：“生产者成本飙升很大程度绑定能源价格，并已全面传导至商品和服务数据。这轮通胀冲击大概率是暂时性的，霍尔木兹海峡航运最终会恢复正常。真正的问题在于，实体经济  ——包括消费者与企业，还能承受多大压力。”