美债收益率持续向上突破 美联储政策面临考验
2026-05-21阅读量：
近期，在通胀预期反弹、地缘政治风险加剧、货币政策预期摇摆等因素的影响下，全球多国债券利率显著走高，长期国债收益率创下多年甚至历史新高。尤其是，作为全球资产定价之“锚”的美债收益率，呈现各期限同步上涨的趋势，未来变化方向引人关注。
5月19日，10年期美债收益率为4.59%，较月初上涨超过20个基点，创下年内新高，逼近4.6%的心理关口；30年期美债收益率升至5.12%，为2007年以来的最高水平，比月初上涨约43个基点。短期债券收益率也处于较高水平，5年期美债收益率为4.28%。
值得注意的是，今年前4个月美国国库券发行规模高达9.14万亿美元，占全部融资的85%，创下全球金融危机以来最高比重。
美国财政部对短债高度依赖，短端借贷成本正以比长债更迅猛的速度上涨。虽然短期风险不大，但一方面，每一次展期都以更昂贵的成本锁入新一轮负担，另一方面，短债的大量发行还侵蚀财政政策空间，形成更深层的慢性危机。
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